Grupo Codere deu início ao processo de venda, que pode avaliar a empresa em mais de €2 bilhões. Segundo informações do jornal espanhol Expansión, a companhia contratou Jefferies e Macquarie Capital como assessores financeiros para conduzir a operação.

O processo ainda está em fase inicial, mas o cronograma já começa a se definir. A expectativa é que as propostas indicativas sejam apresentadas até meados de maio, seguidas por ofertas vinculantes no início de julho, com a conclusão do negócio possivelmente antes do recesso de verão, em agosto.

Estrutura de controle e perfil dos acionistas

Atualmente, o Grupo Codere pertence a cerca de 84 fundos de investimento, como resultado da conversão de dívida em capital realizada em 2024. Com isso, os fundos passaram a controlar a companhia, em vez da família fundadora Martínez Sampedro.

Entre os acionistas, a Davidson Kempner detém a maior participação, de 13,3%, seguida por Palmerston Capital, Deltroit, System 2 Capital e Invesco.

Atuação global e presença nos mercados

Fundado em 1980, o Grupo Codere consolidou-se como um operador diversificado na indústria global de jogos, com operações em diferentes mercados regulados, incluindo Espanha, Itália, Argentina, México, Panamá, Colômbia e Uruguai.

A empresa combina presença online e offline, o que reforça seu perfil diversificado no setor.

No ambiente digital, ampliou a atuação com a criação da Codere Online, divisão online do grupo que é listada na bolsa Nasdaq.

A operação tende a atrair tanto players industriais quanto investidores financeiros. Ainda assim, alguns fundos de private equity podem enfrentar restrições ligadas a critérios de Meio Ambiente, Social e Governança (ESG), que podem influenciar decisões de investimento no segmento de apostas.

Recuperação financeira e desempenho

A possível venda ocorre em um momento em que a Codere firmou, nos últimos dois anos, um acordo relevante com credores, no qual cerca de €1,2 bilhão em dívidas foi convertido em participação acionária. A medida melhorou de forma significativa as finanças da empresa após mais de uma década de reestruturação.

Com a transação, a companhia reduziu a dívida bruta de €1,4 bilhão para aproximadamente €190 milhões e ainda obteve cerca de €60 milhões em nova liquidez. Essa estabilidade também fortaleceu a capacidade do grupo de avaliar oportunidades estratégicas, incluindo o processo de venda em curso.

No desempenho operacional, a empresa também mostrou evolução sob a liderança do CEO Gonzaga Higuero, registrando receita de €1,346 bilhão em 2024, sinalizando consistência nos seus principais mercados.

Cronograma da transação e próximos passos

O cronograma previsto indica que o processo deve avançar nas próximas semanas, com as partes apresentando ofertas não vinculantes até meados de maio. Em seguida, uma segunda etapa deve levar às propostas vinculantes no início de julho.

Se tudo seguir conforme o planejado, a Codere pretende concluir a operação antes do período de férias de verão, em agosto.

Implicações estratégicas

A possível venda do Grupo Codere representa um movimento relevante para a indústria global de jogos. Com balanço reestruturado, negócios diversificados e melhora no desempenho financeiro, a companhia se torna um ativo atrativo para investidores financeiros e também para compradores estratégicos.

O sucesso do processo dependerá das condições de mercado e da capacidade de superar eventuais barreiras relacionadas a critérios ESG. Ainda assim, a iniciativa sinaliza uma nova fase para a Codere, em um caminho de redefinição do controle e da direção estratégica futura.